财务报表分析与证券估值(原书第5版)

作者简介

前言

致谢

迷你案例&会计诊所

第1章投资与估值概述1

1.1投资风格与基本面分析2

1.2泡沫、陷阱和麻烦6

1.3环境：投资者、企业、证券与资本市场11

1.4证券分析业务：专业分析师13

1.5商业分析15

1.6选择估值技术19

1.7如何使用本书23

关键概念24

连贯案例：金佰利公司26

思考题29

练习题30

迷你案例31

第2章财务报表简介33

分析师备忘录33

2.1财务报表的形式34

2.2财务报表中的计量问题45

关键概念59

分析师工具箱60

连贯案例：金佰利公司61

思考题66

练习题66

迷你案例70

第一部分

财务报表与估值

第3章财务报表在估值中的应用76

分析师备忘录76

3.1乘数分析78

3.2以资产为基础的估值86

3.3基本面分析88

3.4基本面分析的骨架：估值模型91

本章小结101

关键概念101

分析师工具箱102

连贯案例：金佰利公司103

思考题104

练习题104

迷你案例107

附录3A：必要报酬率与资产定价

模型108

第4章现金收付制、权责发生制与贴现现金流估值模型112

分析师备忘录112

4.1股利贴现模型113

4.2贴现现金流估值模型117

4.3现金流量表123

4.4现金流量、企业盈利与权责发生制会计127

本章小结132

关键概念133

分析师工具箱133

连贯案例：金佰利公司134

思考题134

练习题135

迷你案例139

第5章权责发生制与估值：账面价值定价141

分析师备忘录141

5.1市净率背后所隐藏的思想142

5.2估值的原理143

5.3锚定账面价值的估值模型145

5.4应用模型进行权益估值153

5.5搭建你自己的估值工具161

5.6将模型应用于项目估值和战略估值162

5.7剩余收益估值模型的特点164

本章小结168

关键概念168

分析师工具箱169

连贯案例：金佰利公司169

思考题170

练习题170

迷你案例174

第6章权责发生制与估值：收益定价177

分析师备忘录177

6.1市盈率背后所隐藏的思想178

6.2估值的原理179

6.3锚定收益的估值模型184

6.4将模型应用于权益估值188

6.5搭建你自己的估值工具193

6.6超常收益增长模型的特点194

6.7FED模型197

6.8PEG比率200

本章小结201

关键概念201

分析师工具箱202

连贯案例：金佰利公司202

思考题202

练习题203

迷你案例206

第7章估值与主动投资208

分析师备忘录208

7.1基本面投资者的工作方式209

7.2检验市场价格中的投机成分211

7.3搭建你自己的主动投资分析工具220

本章小结220

关键概念220

分析师工具箱221

连贯案例：金佰利公司221

思考题222

练习题222

迷你案例225

第二部分

财务报表分析

第8章透过财务报表看企业231

分析师备忘录231

8.1企业的活动：现金流量232

8.2企业的活动：全部存量与流量238

8.3重构报表之间的会计关系240

8.4以为股东为中心：是什么在创造价值243

8.5搭建你自己的分析工具244

本章小结246

关键概念246

分析师工具箱247

连贯案例：金佰利公司247

思考题248

练习题248

第9章股东权益变动表分析252

分析师备忘录252

9.1重构股东权益变动表253

9.2非清洁盈余会计257

9.3比率分析259

9.4隐蔽的非清洁盈余261

9.5股东的角度271

9.6搭建你自己的分析工具272

9.7会计信息质量观察272

本章小结274

关键概念274

分析师工具箱275

连贯案例：金佰利公司275

思考题276

练习题277

迷你案例280

第10章资产负债表与利润表分析284

分析师备忘录284

10.1重构资产负债表285

10.2重构利润表297

10.3资产负债表和利润表的比较分析308

10.4比率分析312

10.5搭建你自己的分析工具316

本章小结316

关键概念317

分析师工具箱318

连贯案例：金佰利公司318

思考题319

练习题320

迷你案例327

第11章现金流量表分析337

分析师备忘录337

11.1计算自由现金流量338

11.2按美国公认会计原则编制的现金流量表与重构的现金流量表340

11.3经营活动产生的现金流量350

本章小结352

关键概念353

分析师工具箱353

连贯案例：金佰利公司353

思考题353

练习题354

迷你案例358

第12章获利能力分析360

分析师备忘录360

12.1分解普通股权益报酬率361

12.2第一层分解：区分金融活动与经营活动，识别杠杆影响362

12.3第二层分解：经营获利能力的影响因素371

12.4第三层分解375

12.5搭建你自己的分析工具381

本章小结381

关键概念382

分析师工具箱382

连贯案例：金佰利公司383

思考题383

练习题384

迷你案例388

第13章增长与盈利的可持续性分析390

分析师备忘录390

13.1什么是增长391

13.2直达核心：可持续盈利394

13.3增长分析407

13.4增长、可持续盈利与市净率和市盈率评价412

本章小结419

关键概念420

分析师工具箱421

连贯案例：金佰利公司421

思考题422

练习题422

迷你案例425

第三部分

预测与估值分析

第14章经营价值与市净率和市盈率评价435

分析师备忘录435

14.1剩余收益预测的修正：剩余经营性收益437

14.2超常收益增长预测的修正：经营性收益的超常增长442

14.3资本成本与估值445

14.4财务风险、收益与权益估值450

14.5盯市会计：在股票期权估值中引入负债的工具463

14.6企业估值乘数465

本章小结468

关键概念469

分析师工具箱470

连贯案例：金佰利公司470

思考题471

练习题472

迷你案例475

第15章锚定财务报表：简单预测与估值477

分析师备忘录477

15.1简单预测与估值478

15.2简单预测：添加信息到财务报表中484

15.3将简单估值作为一个分析工具488

本章小结490

关键概念490

分析师工具箱491

连贯案例：金佰利公司491

思考题491

练习题492

迷你案例495

第16章全面预测、估值与商业战略分析498

分析师备忘录498

16.1财务报表分析：关注商业的透镜499

16.2完全信息预测与预计分析512

16.3股份交易中所创造的价值522

16.4财务报表指标与警示信号525

16.5商业战略分析与预计财务报表分析526

本章小结528

关键概念529

分析师工具箱530

连贯案例：金佰利公司530

思考题531

练习题531

迷你案例536

第四部分

会计分析与估值

第17章创造会计价值和创造经济价值547

分析师备忘录547

17.1价值创造与剩余收益创造548

17.2会计方法、市净率、市盈率与持续经营估值551

17.3秘密准备与利润“创造”560

17.4实务中的谨慎性与自由会计566

17.5会计方法与预测基准571

本章小结574

关键概念575

分析师工具箱576

思考题576

练习题577

迷你案例580

第18章分析财务报表的质量584

分析师备忘录584

18.1什么是会计信息质量585

18.2直达会计的核心：找出虚增的盈利589

18.3找出被操控的交易611

18.4是否为合法操纵615

18.5披露质量615

18.6会计信息质量评分616

18.7质量分析中的超常收益618

本章小结619

关键概念620

分析师工具箱620

思考题621

练习题622

迷你案例629

第五部分

风险与收益分析

第19章主动性权益投资的风险与报酬分析639

分析师备忘录639

19.1必要报酬率与期望收益率640

19.2风险的本质641

19.3基本面风险647

19.4风险价值651

19.5价格风险657

19.6推算主动投资的预期收益660

本章小结666

关键概念667

分析师工具箱667

思考题668

练习题668

迷你案例671

第20章信贷投资的风险与报酬分析672

分析师备忘录672

20.1信贷供应商673

20.2从信用评价角度进行财务报表分析674

20.3预测与信用分析680

20.4主动的债券投资688

20.5流动性计划与融资策略688

本章小结689

关键概念690

分析师工具箱690

思考题691

练习题691

迷你案例694

附录公式汇总699

......(更多)