《股市真规则(第2版)》:如果只用一本经典指导自己的股票投资,那就是最好的选择!站在巴菲特和晨星公司的肩膀上投资。
这《股市真规则(第2版)》主要讲述了公司价值研究、股票估值和投资策略等内容,它将帮助投资者挑选正确的股票、发现好的公司、理解不同行业背后的驱动力。在这《股市真规则(第2版)》中,投资者将学到:
如何发现有竞争优势的好公司,如何确认一家公司的管理团队是称职的,如何发现可能对投资组合造成重大损失的警示信号,如何使用适当的估值规则以提高投资业绩,如何应用10分钟测试以决定是否值得花精力进一步,调研公司更多的细节。
这《股市真规则(第2版)》为读者勾勒出了晨星公司严格的股票估值过程,同时也为投资者提供了经过实践检验的、能够正确选择适合长期投资股票的工具,也许这正是投资者所欠缺的。
晨星公司,位于芝加哥的全球性研究机构。晨星以其对股票、共同基金和交易所买卖的基金、封闭式基金等投资品种的独立研究著称。晨星无论对个人、财务顾问和金融机构都是值得信赖的服务提供者。
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帕特·多尔西,晨星公司股票分析负责人,他既是晨星股票分析师团队的领导,又定期为morningstar.com供稿。他在发展晨星公司股票评级方面发挥了很大作用,同时在建立晨星公司股票覆盖范围方面起到关键作用。多尔西的观点常常被媒体广泛的引用,这些媒体包括《今日美国》、《美国新闻与世界报道》、《NBC晚间新闻》以及CNBC和CNN等。他也被邀请参与福克斯新闻频道《看多看空》节目。
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序
前言 挑选好股票是艰难的
第一章 成功投资股市的五项原则
做好你的功课
寻找具有强大竞争优势的公司
拥有安全边际
长期持有
知道何时卖出
投资者清单:成功投资股市的五项原则
第二章 七个应当避免的错误
虚幻的目标
相信这次与以往不同
陷入对公司产品的偏爱
在市场下跌时惊慌失措
试图选择市场时机
忽视估值
依赖盈利数据作分析
投资者清单:七个应当避免的错误
第三章 竞争优势
评估收益性
建立竞争优势
它能持续多久
行业分析
投资者清单:竞争优势
第四章 投资语言
财务报表基础
钱去哪里了
报表的实际应用
投资者清单:投资语言
第五章 财务报表讲解
资产负债表
利润表
现金流量表
结论
投资者清单:财务报表讲解
第六章 公司分析――基础
成长性
收益性
财务健康状况
空头情形
结论
投资者清单:公司分析――基础
第七章 公司分析――管理
报酬
绩效奖励
其他的危险信号
性格
公司运作
投资者清单:公司分析――管理
第八章 揭开财务伪装
六个危险信号
要密切注意的七个其他缺陷
投资者清单:揭开财务伪装
第九章 估值――基础
按估值全价买入很难投资成功
使用多种估值方法更明智
对收益说“是”
投资者清单:估值――基础
第十章 估值――内在价值
现金流、现值和折现率
计算现值
折现率
计算永续年金价值
安全边际
结论
投资者清单:估值――内在价值
第十一章 综合运用
AMD公司
Biomet公司
结论
第十二章 十分钟测试
公司能否通过一个最小的质量考验
公司一直不断地赚取营业利润吗
公司能从经营活动中持续不断地产生现金流吗
净资产收益率能保持10%以上,并且有合理的财务杠杆吗
盈利增长是协调一致还是飘忽不定
资产负债表有多清白
这家公司产生自由现金流吗
还有多少“其他”
发行在外的股票数量在过去几年明显增长了吗
超越这10分钟
第十三章 股票市场遨游指南
注意哪些行业
结论
第十四章 医疗保健行业
医疗保健行业的竞争优势
医药行业
仿制药品公司
生物技术行业
医疗器材公司
医疗保险与管理医疗组织
投资者清单:医疗保健行业
第十五章 消费者服务业
我们每天看到的公司
餐饮业
零售业
结论
投资者清单:消费者服务业
第十六章 商务服务业
外部采购趋势
商务服务业的竞争优势
基于技术的公司
基于人力的公司
基于坚实资产的公司
投资者清单:商务服务业
第十七章 银行业
关于风险
银行业的竞争优势
成功的银行的特点
投资者清单:银行业
第十八章 资产管理和保险业
资产管理行业
人寿保险行业
财产和灾害保险行业
投资者清单:资产管理和保险业
第十九章 软件行业
软件行业的分类
软件行业的竞争优势
软件行业101账户
危险信号
成功的软件公司的特点
什么是软件行业不喜欢的
结论
投资者清单:软件行业
第二十章 硬件行业
硬件行业发展的驱动力
硬件行业动力学特征
硬件行业的竞争优势
成功的硬件公司的特点
投资者清单:硬件行业
第二十一章 媒体行业
媒体公司是怎样赚钱的
媒体行业的竞争优势
出版行业
广播与有线电视行业
娱乐行业
成功的媒体行业的特点
媒体行业的风险
投资者清单:媒体行业
第二十二章 电信业
电信经济
电信业的竞争优势
成功的电信业公司的特点
结论
投资者清单:电信业
第二十三章 生活消费品行业
生活消费品公司是怎样赚钱的
成长的重要策略
生活消费品行业不希望看到的是什么
生活消费品行业的竞争优势
成功的生活消费品公司的特点
结论
投资者清单:生活消费品行业
第二十四章 工业原材料和设备行业
周期性问题
基础材料公司的竞争优势
工业原材料和设备行业的竞争优势
成功的工业原材料和设备公司的特点
危险信号
在工业原材料和设备行业发现机会
投资者清单:工业原材料和设备行业
第二十五章 能源行业
来自地下
输油输气管线
炼油厂
消费者
服务提供商
石油价格的影响
能源行业的竞争优势
成功的能源类公司的特点
能源行业的风险
结论
投资者清单:能源行业
第二十六章 公共事业行业
电力行业
管制、管制还是管制
公共事业公司的财务特征
成功的公共事业公司的特点
公共事业部门的风险
全局考虑
投资者清单:公共事业
致谢
译后记
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不要为精确性担心,只要思考你正在评估的公司比平均水平风险更高还是更低,以及风险高或低了多少,你就做得很好了。另外,记住给折现率赋值不是精确的科学,对一家公司来说没有“正确”的折现率。
医疗保健行业包括制药公司、生物技术公司、医疗器械公司和医疗保健服务组织。在这些领域中,我们认为制药公司和医疗器械公司通常是最有前途的,因为它们有典型的最强的竞争优势。
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