[内容简介]
●在本书中,作者提供了相当平易近人的知识和工具,让读者理解各种低风险、可以赚到钱的投资组合。全书清楚明白的由四个简单的主题揭示每个投资人都应该熟知的关键,分别是:
投资理论:永远不要奢望没有风险的高回报。
投资历史:几乎每隔一段时间,市场就要狂乱一次,如果毫无准备,就逃脱不了注定失败的命运。
投资心理学:找出这个时代广为接受的传统智慧,并且假设它是错的,而且通常来说,它真的是错的。
投资行业:千万不要轻信证券经纪人的建议。
●作者威廉·伯恩斯坦的独到见解,获得先锋集团创始人,指数基金教父约翰·博格以及《商业周刊》等专业媒体的赞誉。他的《有效资产管理》到现在还是广受尊崇的一本投资书。
●这本书让我们看到,普通投资者怎样构建自己的投资组合并取得成功,应该怎样承担风险,为将来做好计划并创造发展机会。
[编辑推荐]
●《投资的四大支柱》讲述了构建长赢投资组合的关键,教你如何构建适合自己的投资组合并成功获利。
●本书作者威廉·伯恩斯坦是知名的投资家,他因独力挑战传统的华尔街思考和汲汲自利的经纪人而声名大噪,并且毫不藏私地告诉投资大众如何以智慧和长期眼光来成功管理投资。
●本书获得先锋集团创始人,指数基金教父约翰·博格以及《商业周刊》等专业媒体的赞誉。
●湛庐文化出品。
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[美] 威廉·伯恩斯坦 (William Bernstein)
●华尔街知名投资大师与金融理论家,因其对现代金融投资组合与公司财务报表的研究而享有盛名;作为一名曾经的神经医学专家,伯恩斯坦对市场的狂热与人类理性的局限性有着深刻的认识,总能从其独特的视角剖析市场与投资者。
●他是散户投资者心目中的草根英雄。他因独力挑战传统的华尔街思维和汲汲自利的经纪人而声名大噪,并且毫不隐晦地告诉投资大众如何以智慧和长期眼光来成功管理投资。
●他是资产配置领域著名网站www.efficientfrontier.com的创始人。著有《有效资产管理》、《财富的诞生》和《茶叶、石油、WTO:贸易改变世界》等著作,每本书都被誉为华尔街的不朽经典。
●他的作品与评论经常出现在重要的权威财经媒体上,如《华尔街日报》、《巴伦周刊》及《福布斯》等。
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引 言 投资的“四大支柱” / I
第一支柱 投资理论
野兽的天性
01 没有血性,哪里有荣誉 / 003
神仙的传说
过去几百年间的风险与收益
债券定价与收益的再考察
20 世纪的债券收益率
20 世纪的股票、债券与国库券
风险,第二维度
美国市场以外的股票收益
公司规模与股票收益
公司质量与股票收益
风险与收益的历史记录
[投资金律]
02 度量风险 / 045
未来股息现金流
充分发挥数学的作用
戈登模型的更新
如何分析贴现率与股票价格的关系
贴现率与单个股票
社会贴现率与股票收益
真实的收益率
真实与期望之间的分离
[投资金律]
03 市场比你聪明 / 081
统计学让生活变得更美好
阿尔弗雷德· 考尔斯三世
更坏的消息:市场冲击
大规模的资金应该如何投资
投资预测行业的其他“精英”们
尤金· 法玛高喊着“我找到了”
巴菲特与林奇
真正的坏消息
比尔· 福斯的伟大想法
税收
为什么我不能自己购买并持有股票呢
为什么指数化“不起作用”
[投资金律]
04 完美的投资组合 / 115
投资组合的重大事件
第一步:风险资产与无风险资产
第二步:在全球范围内确定股票配置
第三步:规模和价值
第四步:部门
什么才是真正的最优配置
[投资金律]
第二支柱 投资历史
当市场陷入疯狂状态
05 疯狂投机的历史回顾 / 141
“潜水寻找”美元
南海泡沫
失败的罗曼史与第一家运河公司
一个非常赚钱的计时器
维多利亚女王与首次火车之旅
“华尔街的完败”
不断发展的市场和俏皮的20 世纪50 年代
雅虎公司
06 市场触底,痛苦与机遇并存 / 169
“股票已死”
本杰明· 格雷厄姆骑虎难下
如何控制恐慌
泡沫和萧条
第三支柱 投资心理学
分析师的建议
07 错误的投资行为 / 183
错过了一场篮球比赛的理查德· 泰勒
不要被大众的观点所迷惑
不是每个人都能获得平均收益
刚刚过去的历史不在你的掌控范围内
刺激的投资
对风险的误判
树木永远不会长到与天同高
无法看到的真面目
令人遗憾的会计
乡村俱乐部综合征
[投资金律]
08 行为疗法 / 199
将羊群圈养起来
不要让过度自信控制你的思想
忘记过去的十年
敢于迟钝
直面你的风险
不存在伟大的公司
享受随意
整合你的心理账户
不要变成超级富翁
[投资金律]
第四支柱 投资行业
骗人的吠犬
09 经纪人并不是你的好伙伴 / 211
梅里尔的背叛
股票经济活动不为人知的另一面
委托交易并不是有原则的交易
10 共同基金也不是你的朋友 / 223
侵占你的利益
胜利在望,但还没有完全摆脱困境
猎杀基金
照看好你的饼干盒
博格先生冲破了包围圈
[投资金律]
11 当奥利弗· 斯通遭遇华尔街 / 241
我应该听谁的
总 结 投资策略
赢家的游戏
12 有多少钱你才觉得够用 / 253
永远的退休人员
退休人员:祈祷上天
储蓄游戏
其他目标
[投资金律]
13 确定你的投资组合构成 / 267
砖块
装卸与分割
木料
木瓦板
你想搭建什么样的房子
复式住宅
应税的特德
避税的山姆
中间的艾达
年轻的伊冯娜
将投资技巧传给你的孩子
从来没有一劳永逸
[投资金律]
14 已经开始,继续前进 / 307
习惯着眼于长远
玩长线
调整的频率应该是多少
退休账户的调整
为那些需要帮助的人所准备
[投资金律]
15 最后的话 / 322
支柱一:投资理论
支柱二:投资历史
支柱三:投资心理学
支柱四:投资行业
译者后记 / 325
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